欢迎访问北京宝业恒土地和房地产评估有限公司!

  • 联 系 人:王学发 张杰
  • 联系电话:010-64051428
  • 手      机:13910411253 13121035556
  • 邮箱地址:byhfcpg@126.com;byhfdcpg@126.com

关注央行是否跟随美联储加息 —— 国内流动性周度观察(06.05-06.09)

2017-6-12 A- A+

来源:申万宏源宏观

原标题:关注央行是否跟随美联储加息 —— 国内流动性周度观察(06.05-06.09)

  

文:申万宏源宏观 李慧勇,邱涤凡

结论或者投资建议:

资金价格涨跌不一。上周银行间隔夜、7天、14天、21天、一个月回购利率分别变化-2.4、-21.4、-4.4、+4.9、+8.8个基点,至2.89%、3.22%、3.91%、4.13%、5.04%。隔夜、7天、14天、一个月Shibor分别上升3.2、1.1、5.1、39.6点,至2.83%、2.89%、3.54%、4.59%。

公开市场操作净投放。上周央行公开市场进行1300亿7天、1200亿14天,2100亿28天,共计4600亿元。上周逆回购到期4700亿,净回笼100亿。此外,央行进行4980亿MLF操作,一次性集中对冲当月到期量4313亿元。考虑MLF则整体投放567亿流动性。央行加大流动性支持力度在预期之内,不能因此因果倒置、掉以轻心。6月中旬开始面临着跨季、监管考核以及月度缴税等多种因素的干扰,资金面季节性波动风险需警惕。短期关注央行是否跟随美联储加息。

国债收益率上行。1年期、3年期、5年期、7年期、10年期国债收益率较前一周分别上升116.1、0.0、4.1、0.5、0.3个基点,至3.66%、3.59%、3.61%、3.68%、3.63%。1年期、3年期、5年期、7年期、10年期国开债收益率较前一周分别变化+11.9、-0.2、-0.6、-0.8、-0.8个基点,至4.26%、4.31%、4.34%、4.44%、4.34%。从金融债的期限利差来看,上周10年期与1年期金融债利差下降12.8个基点至7.7个基点。

票据收益率涨跌不一。1年期、3年期、5年期AAA票据收益率分别变化+5.9、-3.2、-3.4个基点,至4.66%、4.80%、4.88%;1年期、3年期、5年期AA+票据收益率分别变化+3.9、-3.2、-3.4个基点,至5.04%、5.23%、5.31%。信用利差下降。1年期、3年期、5年期AAA票据信用利差分别下降10.2、3.3、7.5个基点,至1.00%、1.21%、1.27%;1年期、3年期、5年期AA+票据信用利差分别下降12.2、3.3、7.5个基点,至1.38%、1.64%、1.70%。

两融余额上升。截至6月8日,沪深两市融资融券余额为8668.00亿元,周环比上升0.25%。其中,两融余额占A股流通市值为2.15%,周环比下降0.05个百分点;两市融资买入额占A股成交额比例为8.46%,较前一周上升0.55个百分点。

上周人民币升值,美元指数上升。截至6月10日,美元兑人民币即期汇率报收于6.7988,较前一周升值0.26%;美元兑人民币中间价收于6.7971,较前一周升值0.15%;离岸美元兑人民币收于6.7864,较前一周贬值0.16%。CNY日均成交量229亿美元,较前一周下降30亿美元。上周美元指数上降0.6%至97.28。我们根据人民币兑一篮子货币中间价估算的SDR货币篮子汇率指数和CFETS指数,截至6月9日,二者分别为94.34和93.51。SDR指数和CFETS指数较前一周分别上升0.22和下降0.11%。

目录

1资金价格涨跌不一,公开市场净投放

2国债收益率上行

3票据收益率涨跌不一,信用利差下降

4票据贴现利率上升,信托产品收益率上升

5两融规模上升

6美元指数上升,人民币升值,一篮子指数涨跌不一

正文

1资金价格涨跌不一,公开市场净投放

资金价格涨跌不一。上周银行间隔夜、7天、14天、21天、一个月回购利率分别变化-2.4、-21.4、-4.4、+4.9、+8.8个基点,至2.89%、3.22%、3.91%、4.13%、5.04%。隔夜、7天、14天、一个月Shibor分别上升3.2、1.1、5.1、39.6点,至2.83%、2.89%、3.54%、4.59%。

  

  

公开市场操作净投放。上周央行公开市场进行1300亿7天、1200亿14天,2100亿28天,共计4600亿元。上周逆回购到期4700亿,净回笼100亿。此外,央行进行4980亿MLF操作,一次性集中对冲当月到期量4313亿元。考虑MLF则整体投放567亿流动性。央行加大流动性支持力度在预期之内,不能因此因果倒置、掉以轻心。6月中旬开始面临着跨季、监管考核以及月度缴税等多种因素的干扰,资金面季节性波动风险需警惕。短期关注央行是否跟随美联储加息。

  

2 国债收益率上行

国债收益率上行。1年期、3年期、5年期、7年期、10年期国债收益率较前一周分别上升16.1、0.0、4.1、0.5、0.3个基点,至3.66%、3.59%、3.61%、3.68%、3.63%。1年期、3年期、5年期、7年期、10年期国开债收益率较前一周分别变化+11.9、-0.2、-0.6、-0.8、-0.8个基点,至4.26%、4.31%、4.34%、4.44%、4.34%。从金融债的期限利差来看,上周10年期与1年期金融债利差下降12.8个基点至7.7个基点。

  

  

3 票据收益率涨跌不一,信用利差下降

票据收益率涨跌不一。1年期、3年期、5年期AAA票据收益率分别变化+5.9、-3.2、-3.4个基点,至4.66%、4.80%、4.88%;1年期、3年期、5年期AA+票据收益率分别变化+3.9、-3.2、-3.4个基点,至5.04%、5.23%、5.31%。

  

信用利差下降。1年期、3年期、5年期AAA票据信用利差分别下降10.2、3.3、7.5个基点,至1.00%、1.21%、1.27%;1年期、3年期、5年期AA+票据信用利差分别下降12.2、3.3、7.5个基点,至1.38%、1.64%、1.70%。

  

4票据贴现利率上升,信托产品收益率上升

珠三角票据直贴利率、长三角票据直贴利率均上升1.0个基点至4.35‰、4.30‰,票据转贴利率上升1.0个基点至4.10‰。

  

新发行信托产品收益率上升44.0个基点,至6.56%。

  

5 两融规模上升

两融余额上升。截至6月8日,沪深两市融资融券余额为8668.00亿元,周环比上升0.25%。其中,两融余额占A股流通市值为2.15%,周环比下降0.05个百分点;两市融资买入额占A股成交额比例为8.46%,较前一周上升0.55个百分点。

  

  

6 美元指数上升,人民币升值,一篮子指数涨跌不一

上周人民币升值,美元指数上升。截至6月10日,美元兑人民币即期汇率报收于6.7988,较前一周升值0.26%;美元兑人民币中间价收于6.7971,较前一周升值0.15%;离岸美元兑人民币收于6.7864,较前一周贬值0.16%。CNY日均成交量229亿美元,较前一周下降30亿美元。上周美元指数上降0.6%至97.28。我们根据人民币兑一篮子货币中间价估算的SDR货币篮子汇率指数和CFETS指数,截至6月9日,二者分别为94.34和93.51。SDR指数和CFETS指数较前一周分别上升0.22和下降0.11%。

  

  

 

 

上一条:【财经早餐】2017.6.12星期一

下一条:海通证券姜超:信贷收缩是下半年最大风险

 

[返回列表]